电改5号文到9号文配售电新举措-北极星电力市场网

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有媒体报道，《关于电力体制改革若干意见》文件(中发[2015]9号)已经内部下发，距离2002年5号文下发到现在已经历时13载春秋，电力体制改革终于开始重装上阵获得进一步推动。我们对此点评如下:

平安观点:

9号文出台是对原来5号文既定方向的延续，改革力度温和:从整个9号文所提及的电力体制改革的方案来看，基本上还是2002年5号文的延续，其最大的亮点在于积极理顺交易机制、推进价栺改革、形成竞争性售电市场，并没有超出5号文制定的改革方向。其间并没有提及输配分开、未详细提及电力交易中心独立、未提及调度独立，我们认为由于电力体制改革的复杂性，从方案的内容来看，管理层还是采取了一种渐进性、试点性的改革思路，避免大刀阔斧改革所带来的不可控。

体制设计是基础，价改是核心:从这次的电力体制改革方案来看，体制设计是基础，即要通过合理的体制设计来推动发电端和电力销售端的市场化交易，而价栺改革是其中的核心，即如何核定合理的输配电价以及构建市场化的销售电价。销售电价的市场化运作以及引入社会资本和不同主体参与到其中将改变目前整个电力交易参与方的利益分配和単弈，其中将衍生出大量的投资机会。

在关注五大交易主体的投资机会的同时不要忽略良好运行体制的推进对分布式和跨区输电方面的促进:从文件来看，鼓励五类投资主体参与到电力交易中来，这可能是我们能看到的最为直接的投资机会。但是在关注这五类参与到部分配售电业务的企业的同时，我们还要关注分布式、新能源汽车、跨区输电等细分领域的机会。

电改有望释放巨大政策红利，利益相关方盈利模式变化将带来众多投资机会:我们认为从这次9号文所释放的信号来看，不同利益参与方对利益的重新设定将有望释放巨大的政策红利。建议从如下几个方面筛选投资标的:1)参与到最终的电力交易中的企业。已经推进输配电价栺试点的深圳电力企业、内蒙输配电试点的电力企业、节能服务公司、大规模建设分布式能源的公司;2)从文件的制度设定来看，将大幅提升市场参与分布式能源建设的积极性，同时分布式能源建设企业配售一体化运营将是最优商业模式，这些都将带来分布式能源的大规模增加，而其中也会对新能源汽车基础设施的建设带来推动;3)增量配电业务放开、售电业务放开以及未来电网电力通道和公用亊业特征的进一步体现，电网的盈利模式将会发生重大改变，电网的盈利将更多的通过输配电线路的通道费来盈利，这将有望加快国家电网建设跨区输送通道的步伐，并且在我国通过基础投资拉动经济的背景下，特高压的建设有望加快。

原标题：电力设备行业:电改5号文到9号文安全、谨慎释放改革红利

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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