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售电侧改革打开市场大门 七大企业借势腾飞

2015-12-08 14:27来源:证券之星关键词:售电侧改革配售电市场售电公司收藏点赞

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低风险。公司目前拥有的电站主要为水电站,发电生产与长江来水密切相关,长江来水的不确定性及季节性波动和差异对公司电力生产及经营业绩均会产生重要影响。但通过对近五年来三峡入库流量、公司发电量和公司经营收入波动率的比较,我们发现长江电力发电量和收入波动相对较小,未来通过四库联调,将进一步熨平公司发电量和收入波动。此外,公司股价有较强保障,控股股东三峡集团承诺将在长江电力股票复牌后6个月内,根据二级市场情况择机增持长江电力股票,增持金额累计不超过50亿元,并及时履行信息披露义务。

公司未来收入增长有较强预期。三峡落地电价低于地方火电标杆电价,具有较强价格优势。二次电力体制改革目标之一是要实现电力批发与零售全面开放,为公司介入售电领域提供了良好契机。公司持有华东电网区上海电力股权,华中电网区湖北能源股权、南方电网区广州发展股权,积极进行区域布局,方便以合作方式进入,在公司电力消纳区拓展配售电业务。此外,公司计划向电力供配产业链下游延伸,发展配售电业务并将其打造成为公司新的利润增长点。

大唐发电:三季报业绩符合预期,核准项目持续扩容

公司前三季度业绩基本符合预期。受全国电力供需总体宽松以及集团火电机组所在区域电网利用小时下降的影响,公司火电机组发电量同比降低约7.04%,上网电量同比降低约6.92%;受水电机组容量增加影响,水电机组发电量同比增加4.68%,上网电量同比增加4.62%。累计完成发电量1331.9亿kWh,同比下滑5.65%。煤炭、化工业务受煤价下行等因素影响,继续拖累公司整体业绩。

前三季度共计核准4832MW发电项目,增容水电45MW。前三季度装机容量共增加624.5MW,分别为风电143.5MW,水电481MW。公司清洁能源占比逐步扩大。前三季度,公司共核准火电项目4项、风电项目1项以及光伏项目3项。其中4项火电项目共计4720MW,公司未来装机规模扩容规划保持稳健。

煤化工业务有望剥离。公司2014年7月与国新公司签署了重组框架协议,拟就本公司煤化工板块及相关项目进行重组。重组范围包括:多伦煤化工公司、克旗煤制气公司、阜新煤制气公司、化肥公司、锡林浩特矿业公司以及相关的配套和关联项目。未来公司剥离煤化工和煤制气等盈利能力较差的非电项目后,回到电力主业上,盈利能力有望进一步增强积极推动煤化工产业重组,集团位于河北的火电业务推迟注入。2014年6月集团原承诺不迟于2015年10月左右,等位于河北省的火电业务资产盈利能力改善并且符合相关条件时注入公司。

因煤化工重组方案尚未确定,且对公司的EPS和ROE有较大影响,火电资产注入是否符合条件存在不确定性,大唐集团拟推迟资产注入,但不迟于2018年10月完成。集团公司在河北的优质火电资产主要包括马头热电分公司、保定热电厂、清苑热电、武安发电等,总装机容量约309万千瓦。截至2015年上半年公司管理装机容量4152万千瓦,若资产注入后,公司将增加装机7.4%。

原标题:新电改提速:首家省级电网企业成立 七股腾飞
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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