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投资建议:生物质发电+集中供热双轮推动公司发展,未来业绩将爆发式的增长,预计2015-2017年EPS为0.36、0.89、2.09元,对应PE为89X、36X、15X,我们认为公司执行力强、管理稳健,未来看点多,维持“强烈推荐”评级。 风险提示:市场竞争加剧,项目拓展不达预期。
深圳能源:受益深圳电改标的
类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:邹序元,周然 日期:2015-04-09
电改浪潮风起云涌,公司有望成为最受益深圳电改标的。2014年11 月,发改委发布《深圳市输配电价改革试点方案》,标志着电力改革大幕开启。2015 年3 月,“三放开、一独立、三加强”的新电改9 号文横空出世,在这个方案中,发电、售电环节的改革尤为值得关注。作为首个获批的试点地区,深圳开始实施新电价机制。深圳市输配电价改革试点主要针对电网企业,改革后,对电网企业的价格监督方式将由现行核定购电售电两头价格、电网企业获得差价收入的间接监管,改变为以电网资产为基础,对输配电收入、成本和价格全方位直接监管,建立独立的输配电价体系。公司作为深圳市第一家上市的公用事业股份公司,2013 年底控股装机达到643.3 万千瓦,2014 年度售电量241.4 亿千瓦时,实现营业收入125 亿元,截至2014 年末,公司总资产达到384.4 亿元。公司有望成为最受益深圳电改标的。
区位优势明显,火电在建项目规模较大。公司的火电机组主要集中在珠江三角洲地区,该地区经济发展水平处于全国领先水平,机组平均利用小时较高,电价承受能力较强。2014 年公司燃煤机组售电量达到166.1 亿千瓦时,利用率为4745 小时。随着滨海电厂(2*100 万千瓦)、东部电厂二期(3*39 万千瓦)的陆续投产,公司装机规模将迎来大幅度增长。另外,公司在燃料成本方面控制得当。我们判断2015 年煤炭市场将延续之前的低位运行态势。
受政策扶植,垃圾发电业务增长迅速。近年来深圳每年垃圾产量年均增幅8%,预计2015 年每天将产生17800 吨垃圾。公司目前共建成6 个垃圾发电项目,处理能力7150 吨/日。公司计划2015 年垃圾处理能力达到13000 吨/日,2020 年达到18000 吨/日。公司目前正在积极筹建包括深圳东部电厂在内的多个项目。
此外公司垃圾发电项目已向省外发展,2014 年成功收购福建龙岩垃圾发电项目,获得广西桂林垃圾发电项目特许经营权。
加快多地布局清洁能源项目。2014 年公司收购了江苏高邮、河南鹤壁风电项目和江苏大丰、河北邢台光伏发电项目;在四川、广西收购4 个水电项目。根据我们测算,截至2014 年底,公司已经投产的清洁能源项目有77.2 万千瓦,目前在手新能源项目有50 万千瓦左右。
投资建议。深圳电改正在“如火如荼”地进行当中,公司作为深圳市国有企业综合实力排名第一的企业,有望成为最受益标的。公司在大力拓展电力主业的同时,坚持最高环保标准,以垃圾处理产业为依托,积极发展能源环保产业,初步形成以点为主,能源环保等相关产业综合发展的战略格局。我们预计公司2015-2016 年EPS 分别为0.75 元和0.81 元。我们给予“推荐”评级。
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4月29日,中广核清洁能源科技(上海)有限公司(简称“中广核清能公司”)揭牌仪式在上海市闵行区紫星路1588号举行。上海市核电办公室党组书记、主任陆海宾,上海市闵行区经济委员会党委书记、主任李丽,清华大学核研院党委书记、清控核能科技集团有限公司董事长唐亚平,中国广核集团有限公司党委委员
一季度,规模以上工业企业发电量1320.15亿千瓦时,同比增长7.0%。其中:火力发电量同比增长3.1%;水力发电量同比增长8.8%;风力发电量同比增长24.1%;太阳能发电量同比增长50.6%。水、风、光等清洁能源发电量同比增长26.5%,占规上发电量的19.7%。
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29日,国家电投召开战略性新兴产业及“十四五”重大能源保供项目推进启动会。记者从启动会上获悉,此次项目具有投资规模大、辐射带动作用强、项目类型多、绿色低碳的鲜明特点,纳入首批清单项目共计200余个,装机规模超8000万千瓦,投资总额超5000亿元,其中清洁能源项目数量占比超90%。此次项目覆盖国
一季度,广西能源集团上下认真学习贯彻党的二十大和全国两会精神,紧紧围绕服务国家战略和广西发展大局,扎实开展能源保供、提质增效、科技创新、安全生产等各方面工作,全力实现首季“开门红”,各企业亮点纷呈。今天,让我们走进广西能源股份公司,盘点他们的一季度“成绩单”。一年看开局,春耕庶秋
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4月26日,湖北省委常委、武汉市委书记郭元强,市委副书记、市长程用文会见三峡集团董事长、党组书记刘伟平一行。郭元强对刘伟平一行表示欢迎,对三峡集团为武汉经济社会高质量发展作出的贡献表示感谢。他说,三峡集团始终支持武汉发展,特别是集团总部回迁武汉后,在长江大保护、清洁能源开发、科技创
甘肃省张掖市深入践行习近平生态文明思想,以创建全省首个生态产品价值实现机制试点城市为目标,按照“摸清本底、设计路径、搭建平台、探索交易、加速转化”的思路,建立“资源核查—价值核算—开发交易—反哺产业、生态”的生态产品价值转化闭环机制,构建“一组一院三中心六机制”组织体系,努力破解
在距离陆地约50公里处的福建长乐外海,植根海底、耸入蓝天的“风车群”迎风转动,将一度度“绿电”送入千家万户。放眼八闽,不只是长乐蔚蓝的海风,还有漳浦山丘的阳光、奔腾的江河……正点燃福建绿色发展引擎的叶片,也见证“福地绿电”的建行力量。近年来,建设银行福建省分行发挥绿色金融专业优势,
4月24日,三峡集团董事长、党组书记刘伟平在湖北宜昌与宜昌市委书记熊征宇,市委副书记、市长马泽江座谈。双方就共同服从服务国家重大战略,扎实推进各领域全方位合作进行深入交流。三峡集团副总经理、党组成员王武斌,宜昌市委常委、市委秘书长张立新,市委常委、宜都市委书记谭建国,市委常委徐伟营
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