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柳暗花明:新能源+储能存百亿市场 阳光电源等八大企业享红利

2015-08-03 15:33来源:突袭新闻关键词:电网储能新能源汽车阳光电源收藏点赞

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鑫龙电器2013年一季报点评报告:二季度迎来收入确认高峰

研究机构:浙商证券 分析师:史海昇 撰写日期:2013-04-26

投资要点

2013 年一季度公司净利润大幅增长

报告期,公司实现营业收入1.33 亿元,比上年同期减少34.29%; 归属上市公司股东的净利润2866 万元,比上年同期增长119.05%。每股收益0.07 元。报告期内,公司业绩大幅提升的主要原因是获得政府补助33,198,077.00 元。

扣除非经常损益,公司主营利润较上年同期下滑较多的原因是:

(1)报告期公司确认收入较上年有所下降,主要是由于多个重点项目受客户配套工程施工进度和产品技术需求变动的影响,未在计划时间内(春节后至一季末)完成调试验收多数推迟至2013 年二季度执行;

(2)公司继续加大各产品系的营销推广力度,报告期销售费用同比增加315 万,增幅达23%;

(3)报告期,管理费用同比增加231 万(多为研发费用增加所致),增幅达7.9%;

(4)所得税费用约616 万,比2012 年同期增加350 万(政府奖励补助因素为主),增幅超过132%。

盈利预测及估值

我们预计,2013 年公司每股收益0.43 元,目前股价对应动态市盈率约25 倍。考虑到全年公司主营业务仍有望实现较快增长,以及锌溴储能电池本年度实现销售从而带来的对公司估值的提升,我们维持鑫龙电器“买入”的投资评级。

圣阳股份:业绩稳健增长,与lg合作提升发展预期

研究机构:国泰君安证券 分析师:侯文涛 撰写日期:2013-05-16

公司中短期内将受益于国内储能示范项目及分布式市场,与LG合作通信锂电提升中长期发展潜力。未来产能释放+业务拓展带动业绩稳健增长。

投资要点

“谨慎增持”评级。市场普遍认为公司作为传统铅酸电池制造企业将有成长天花板,我们认为公司中短期内将受益于国内储能示范项目及分布式市场,与LG合作通信锂电及进入光伏系统集成领域提升中长期发展潜力,打开成长空间。预计13~15年EPS分别为0.58、0.82和0.93元,对应当前股价PE为23、16和14倍,目标价15元。

铅酸储能电池将受益于国内示范项目及分布式市场。目前铅酸类储能仍是主流,潜在市场规模上千亿元,是铅酸电池细分子行业中最有增长潜力和盈利能力最强的领域。公司在储能电池领域具有先发优势和技术积累,随着国内分布式市场的启动和储能示范项目的推进,预计该业务将稳健增长,中短期内盈利能力维持稳定状态。

与LG化学合作增强通信锂电竞争力。公司与LG化学合作开发三元正极材料的通信锂电产品,可有效整合LG化学在三元材料上的技术优势及公司在渠道和制造方面的优势。未来几年锂电在通信领域对铅酸的替代将逐步推进,预计到2015年达到20%左右的市场渗透率,形成15亿元以上的市场规模。三元材料耐高温、体积小、成本比磷酸铁锂低,预计在通信锂电中将获得广泛应用。我们认为通信锂电短期内对公司业绩贡献不大,但中长期成长可期。

光伏系统集成领域贡献额外利润。为对冲欧盟双反的利空,预计分布式电价等政策会快速出台且补贴力度乐观。山东日照资源好,在分布式电价乐观的预期下,预计公司自建分布式电站将有10%以上的内部报酬率。

风险因素。自行车动力电池维持价格战,毛利率短期内难有回调。

原标题:通信储能存百亿市场 相关八股业绩将受益
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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