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两会声音:积极推进电力期货上市

北极星售电网  来源:透视能源新视角  作者:透视能源新视角  2021/3/4 9:21:22  我要投稿  

北极星售电网讯:一、两会声音

2021年两会临近,证监会集中答复两会代表提案建议,涉及丰富期货品种等工作内容,并明确表示加大商品和金融期货期权产品供给、积极推进电力期货上市研究等工作。(新浪财经、期货日报)

(来源:透视能源新视角 ID:Energy-Insights 作者:透视能源新视角)

证监会在对《关于进一步活跃资本市场,拉动消费促进投资的建议》的答复中表示,将切实提升资本市场融资功能,助力投资增长。加快建立更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系,提升融资功能促进资本形成。加大商品和金融期货期权产品供给,有力支持产业企业对冲风险、管理盈利波动、稳定发展。

在答复《关于国家进一步明确能源商品期现结合交易监管主体的建议》时,证监会表示,下一步,将继续研究丰富期货交易品种,进一步提升能源期货市场运行质量,以满足各类市场主体的交易需求。

证监会表示,自2017年以来,国家发展改革委、国家能源局在包括山西在内的8个地区开展电力现货市场建设第一批试点,目前已全部进入结算试运行。随着我国电力现货试点建设的不断深入,市场主体对开展电力期货交易的需求也将逐步显现,证监会将结合市场需求积极推进电力期货相关上市研究工作。

二、 我国电力期货市场建设路径

2015年3月,《中共中央 国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(中发〔2015〕9号文)的发布标志着我国新一轮电力体制改革拉开帷幕。2015年11月,国家发改委、能源局发布《关于推进电力市场建设的实施意见》,明确提出开展现货市场建设。2017年8月,国家发改委、能源局发布《开展电力现货市场建设试点工作的通知》,南方(以广东起步)被确立为首批8个现货市场试点之一。目前,我国电力现货市场建设工作正在稳步推进,八个试点地区于2019年6月底前已经全部投入现货市场模拟试运行。

根据《南方(以广东起步)电力现货市场建设实施方案》中电力市场建设的总体目标,未来电力市场建设的中远期任务要进一步丰富中长期市场交易品种,探索开展容量市场、金融输电权市场、电力期货和衍生品交易等,进一步丰富电力市场交易体系。

电力期货和衍生品交易是我国电力市场建设的中远期任务,随着我国电力现货市场建设工作的稳步推行,我国电力期货市场建设的呼声也越来越高。

三、电力期货的开展条件

结合国外电力期货市场的运行情况和我国现行的期货及衍生品的金融监管经验,笔者梳理了我国电力期货市场建设面临的客观条件:

(1) 运行成熟的现货市场

运行成熟的电力现货市场是电力期货市场建设的基础,电力期货交易的开展离不开现货市场的稳定运行。众所周知,期货合约具有四个要素:标的资产、资产数量、交割地点和交割日期。但电力期货的交割通常以现金交割方式进行,不会进行实物交割从而不涉及交割地点的问题。但电力期货合约的标的资产通常为锚定现货市场中某一个具体节点或者虚拟节点(Hub)的一定规模的电量。由此可见,运行成熟的电力现货市场是电力期货交易得以开展的基础。

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(2) 制度完善的期货交易市场

与大宗商品期货类似,电力期货作为一种标准化的场内交易期货合约,其交易组织、清算、资金划拨等业务的开展需要保证金制度、逐日盯市制度、分级结算制度等一系列期货交易、结算规则的保证。制度完善的期货交易市场是电力期货能够开展交易的保障。

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(3) 机制完备金融监管体系

电力期货交易所的设立和期货结算机构的设立,以及其章程和业务规则的制定都需要证监会等金融监管机构进行监管、审核。金融监管机构还要审核上市的电力期货、期权产品及合约规则,监管市场相关参与者的交易、结算、交割等业务活动,以及监管电力期货市场的交易行为。除此之外,电力期货市场出现重大问题及风险处置的相关工作也要由金融监管机构牵头负责。

四、电力期货合约及行情走势

下面以美国电力期货 PJM Western Hub Peak Calendar-Month Real-Time LMP (代码:AL1J1)为例简要介绍其合约内容及市场行情走势。

(1) AL1J1合约内容

合约单位为5WM,合约时段是peak hour(8:00-24:00),合约规模为5MW×16h=80MWh

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(2) AL1J1未平仓合约数量(表格最右一栏)

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(3) AL1J1 的4月到期合约的行情走势

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原标题:信息速递|两会声音:积极推进电力期货上市

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