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报告|经营性用电计划进一步全面放开 市场化比例持续提升

2020-04-13 13:09来源:丽丽总的研究札记作者:郭丽丽关键词:电价电力市场电力市场化交易收藏点赞

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进口煤数量稳步提升。因2016年煤炭供给侧改革,导致我国整体煤炭供需紧张,2016年进口煤达2.56亿吨,当年同比增长25.23%。近年来,我国煤炭产能持续增加,但煤炭进口量规模仍持续增加,2019年进口煤达到3.00亿吨,同比增加6.31%。

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调节进口煤量成为影响供需的政策性手段。受国内煤炭供需矛盾变化的影响,国家加大对煤炭市场的调控力度,自2016年发改委提出限制进口煤政策,2017-2018年,进口煤政策出台较为密集,尤其是2018年。进口煤政策的松紧视国内煤价而定,国内煤价若超过上限,进口煤的限制性措施会有一定程度放松;反之就通过提高煤炭品质要求、延长通关时间等手段来收紧进口。

进口煤政策的严格实行与适度放开对于进口煤量均产生较大的影响。以2018年为例,2018年2月与6月进口煤限制取消,进口煤量随之增加;2018年10月与11月,发改委再次收紧煤炭进口,煤炭进口量随之疲软下降。因此,我们认为进口煤额度的调节已经成为发改委调节国内煤炭供需的重要手段之一。

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电企煤炭采购中存在长协煤,成本端波动减弱。2016年12月,《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》明确2016-2020年,建立电煤钢煤中长期合作基准价格确定机制,以长协基准价为基础建立价格预警机制:基准价上下波动6%以内为绿色区间,6%-12%为蓝色区间,12%以上为红色区间。价格位于蓝色区间时加强市场监测,适时采取必要引导措施,价格于红色区间时启动平抑价格异常波动的响应机制。

各家电企均存在不同比例的长协煤采购,其中2018年长源电力年度长协煤占公司用煤总量的30%左右;建投能源2018年度原煤采购量约为2000万吨,其中长协煤占比约为50%;2019年前三季度江苏国信长协煤占公司煤炭结构的比重达66%。长协煤的价格波动较市场煤要相对较小,因此目前电企的成本端的波动要小于上一轮周期。

原标题:【公用环保|火电行业系列报告1:估值如何修复?】
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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