您当前的位置:北极星售电网 > 售电产业 > 正文

电力市场化交易改革大步前进 电价未必会降

北极星售电网  来源:华泰证券  作者:王玮嘉/张雪蓉  2018/7/24 8:34:36  我要投稿  

北极星售电网讯:电力一小步,中国一大步根据国家发改委官网披露,7 月18 日国家发改委和能源局发文要求积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制,2018 年放开煤炭、钢铁、有色、建材等4 个行业电力用户发用电计划,全电量参与交易,通过市场化交易满足用电需求,建立市场化价格形成机制。我们判断,伴随新政策落地,短期电价未必会降,长期来看,生产要素价格市场化大势所趋,火电有望去“周期”特征,进一步恢复“公用事业”属性。

短期:供需改善是本轮上涨主因,电价未必会降

7 月2 日发布的绿色发展价格机制意见提出对高耗能行业实施更加严格的差别化电价政策,此次进一步提出的全电量参与交易,并不必然导致电价的下滑,我们推断高耗能行业优待电价折价显著高于市场电折价且主要由发电企业承担,过去一直以来存在的电力行业补贴高耗能行业(电量占比30%)的情况有望得到纠偏,还电力企业以合理利润;更重要的是,随着火电“停建/缓建”3 年来,行业的供需改善体现在今年用电高峰期缺电的现象相当明显。我们认为本轮火电供需结构改善是业绩弹性+估值提升的根本原因。

长期:生产要素价格市场化大势所趋,火电去“周期”还“公用事业”

1)此次通知再次明确了电价市场化的决心,取消跨省交易限制,建立“基准电价+浮动电价”形成机制,内忧外患倒逼生产要素市场化提速,拥有成本优势的优质火电/水电龙头市占率将进一步得到提升;2)电力行业或将回归“公用事业”的属性,制约火电股最根本的盈利模式有望改善,估值修复空间大:美国龙头IPP EV/EBITDA 均值12.3x,目前华能国际/华电国际/国投电力 EV/EBITDA 为8.3/7.6/9.1x。

原标题:[增持评级]公用事业行业动态点评:电力市场化交易改革大步前进 电价未必会降

北极星售电网官方微信

分享到:
投稿联系:陈小姐 13693626116  新闻投稿咨询QQ: 1831213786
邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#换成@)
北极星售电网声明:此资讯系转载自合作媒体或互联网其它网站,北极星售电网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考。
热点关注
国内售电公司现状及业务发展方向

国内售电公司现状及业务发展方向

电改“9号文”拉开了新一轮电力体制改革的大幕,其中售电侧改革是本轮改革的重点任务,也是备受业界关注的焦点和热点。电改“9号文”及配套文件提出向社会资本开放售电业务,多途径培育售电市场竞争主体,放开准入用户的购电选择权。全国各省区陆续出台了相关政策,从市场准入、交易规模、市场结算、

>>更多

新闻排行榜

今日

本周

本月

最新新闻
>>更多售电招聘公告

关闭

重播

关闭

重播