售电新兵“科陆售电”：未雨绸缪先布局 期待全国多点开花

在最新一次广东省月度(9月)集中竞价中,刚刚结束第三批售电公司公示期的“科陆售电”首次参与即旗开得胜,竞得电量240万度电.(第三批共47家售电公司通过公示，仅7家竞得电量)，重庆地区公司亦通过售电公司政府公示（仅5家进行公示）

对于广东售电改革，售电新兵科陆售电完整的参与了整个竞价流程，成功竞得电量是公司对报价策略深刻理解水到渠成的成果。此次我们与科陆售电进行了专访，对广东售电流程、未来盈利模式、其余省区的布局与市场空间深入交流！

此外需要重视的是：(P.S.在我们明年非常看好的储能领域科陆电子未雨绸缪储备丰富：公司在电力电子领域的深厚积累是其储能及新能源业务的强力支撑，2013年以来参与中广核曲蔴莱7.203MWp离网光伏电站、祁连3.087MWp离网光伏电站、与特变新能源和哈密源开发100MW光伏发电项目、收购宁夏旭宁新能源100%股权同时合作开发30MW光伏电站项目、收购杭锦后旗80%股权，并合作开发30MW+20MW的光伏项目、与南昌县政府合作建设300MW光伏电站。随着国家对储能的重视程度加大以及产业政策的完善，储能商业化的风口已经到来。公司已经建立国家级储能并网实验室，并且推出兆瓦级箱式储能电站，变流器和智能管理系统等关键零部件均可自产，电池借助于LG及参股的国能电池，从而成为国内少数储能系统解决方案的提供商。)

我们认为电改是国家打破国网与南网垄断的过程（最终实现共赢），电力设备市场格局将逐步重构。售、配电的放开为新能源体系（分布式光伏与充电桩的大规模接入，储能的运用）形成打下基础，配售电改革同时带来电力需求预测以及交易平台软件的新机会。改革坚决地区（地方政府主导打破垄断）的市场机会优先释放，配网ppp主题投资逐步过渡至上市公司利润报表体现。

1、广东售电改革：新规则、新空间，2017广东售电将释放更多市场活力！

新规则：据南方能监局官网显示，广东省电力月度竞价的规则将采用新规则（供需双方结算价统一出清，所有交易主体唯一结算价），广东电力交易中心已着手开展系统升级工作。按照工作安排，新的交易规则将于2017年初正式实施。（P.S.另一条可能的新规则是，明年参与到竞争售电的大用户在年度长协和月度竞价中只可选一种）

新市场：广东省明年参与到竞争售电的电量规模（长协+月度竞价）将升至全省总用电规模的20%（2016年该比例仅为8%），以2015年广东全省约5000亿度用电量为计算基础，20%的竞争售电规模将超1000亿度电。

我们预计在新规则使用之初，最终结算价仍有上下浮动的可能。以售电公司为代表的需求方在愈加激烈的竞争中为了中标电量，仍会倾向于报较高结算价（即获取较少售电价差）最终的统一出清价格肯定会低于售电公司的“0”报价，因此新规下售电价差反弹扩大至2016年3-5月月度竞价之初近0.13元/度的可能性很小。

但是未来的博弈点还在于明年参与交易电量的大幅扩容背景下，保障电量进一步缩小，供给方（特别是火电厂）的发电量得不到保障，其目前发电的边际成本很低（部分甚至可低至0.1元/度的发电成本），从边际收益来看，供给方会降低售电报价（即使售电公司获得较大售电价差）。同时在可能的长协or月度竞价2选1的模式下，竞价模式的博弈性会很强，结算价格的预测不确定性较大。

从能源局与发改委对广东电改的中心指导思想来看，广东省是改革先锋，所以统一出清的价格新规在明年仍有调整的可能性，售电公司获取暴利不应是改革的产物，我们预测明年的月度竞价结算价差可能最终会稳定在4分~5分/度，售电公司在与大用户分成后可获取2分~3分/度。

2、广东省月度电力集中竞价流程解析，跑马圈地已逐步成共识

广东省目前的售电竞价简要流程为上图所示。目前各家售电公司开拓的大客户中除2016年广东经信委规定的符合门槛（参与者条件见表1）用户之外，用电量较低的其余大客户也在拓展签约之列，以科陆售电为例其目前两类客户的加之签约电量已超2亿度（部分商户具体合同及分成模式还未最终确定），再比如科陆电子入股20%的第一批售电公司深电能其在手签约电量已近50亿度（其中比亚迪贡献逾30亿度电）。

我们预计随着明年售电客户进入门槛的逐步降低，当前隐性的签约售电量将得到进一步激活，现在各家售电公司都在积极的圈定客户。

在售电合同的模式选择上，由于竞价的不确定性，多数售电公司会选择与大用户签订节省电费的分成模式（一般不低于“2/8分成”），科陆售电即为如此。在签订合同时，具体获得竞标电量的时间或者是否选择长协模式等细节也不会预先设定，目前代理客户由签订合同转化为参与竞技的流程并不复杂，只需要话4~5天做一个准入准备，即可由售电公司代为报价。

在关键的电费结算方面，目前供电局对大用户采取竞价当月电费抵扣结算，售电公司获得售电价差的收入后可以开具增值税发票。目前广东主要有广东省局、广州局、深圳局三大结算主体，给售电公司的月度电费结算暂时还在分批实现。

3、售电代理、增量配网、电力需求预测与交易平台软件是新电改下最具潜力的三类业务模式

1）售电公司通过代理大用户参与竞争售电是目前已经实现的业务模式，在2017年若参与竞争售电的用户只能在长协or月度竞价2选1的模式下，售电公司更多的参与到长协竞价中是增量机会。长协竞争售电的仍会是未来竞争售电的主流方式，售电公司代理用户参与长协将会获得较为稳定的售电价差和更大大成交电量，包括科陆售电在内众多拥有客户基础的售电公司明年都会紧盯长协代理这块蛋糕。

2）增量配网的向社会资本的放开是大趋势，PPP会加速其开放的进度。配售电一体化的开放进度是稳步开放的节奏，但是工业园区配网设备的运维业务有望更快开放，科陆售电目前已与成都某工业园签订配网设备的运维业务。

3）电力需求预测的重要性在未来会凸显，向售电公司提供电力预测软件的模式望在未来兴起。目前在广东月度竞价获得的电量需在竞价当月消纳抵扣完毕。（如21日竞价完成，竞得的电量只能用于9月份的抵扣），今年因为能参与售电的比例很小，不会出现过度竞得电量的现象，而在2017年竞争售电量会扩大，特别是在长协电一侧，对全年电量的需求预测将十分重要，若有不慎反而会增加自己的用电成本。

诚然电量需求预测的准确性可以精确也可以宽泛。若要精确预测一个企业的用电需求，是一项专业度很高的工作。可以分为影响因素分析、基础数据、用电量预测模型构建、模型应用、模型跟踪及调优等阶段。必须熟悉客户用电习惯、用电规律及影响用电量变化相关因素等，并进行大量的模拟，甚至还要引入风险偏好的概念。试想在未来若要开展日前电力交易，对电量的预测将更加细致。未来每个售电公司可能都会面临用户的用电需求，若是能作为电量需求软件商面对的市场将是所有售电公司，市场空间是不断扩大的。（我们认为用电需求预测是电力大数据的一种可行的变现方式）