【借鉴】美国电力市场和能源交易简介-北极星电力市场网

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本文的目的是给读者介绍美国电力市场的概况和美国典型的能源交易公司以及常见结构性产品的定价。美国电力市场在几十年的改革中不断完善，现在相对成熟，希望对中国的电力改革有所借鉴。

本文从以下几个方面来介绍美国电力市场：首先，简单介绍美国的电力市场监管系统;其次，简单介绍美国的各种电力市场和常见电力产品;第三部分以美国最成功的独立系统运营机构PJM 为例介绍美国的电力市场设计;最后主要介绍在开放和竞争的环境下一个典型的能源交易公司的主要业务和一些电力产品的定价，进一步帮助大家了解美国电力市场。

一、美国电力市场监管系统

美国的电力市场监管系统相对简单，只有国家一级和州一级的监管机构。国家一级的监管机构主要是联邦能源管理委员会 (FERC， Federal Energy Regulatory Commission)。FERC 是美国能源部的下设机构，其使命是为消费者提供高效和可持续的能源。FERC 监管的范围很广，从电力市场的角度来说，FERC 主要负责监管各州的电力批发市场和州际间的电力传输，制定受监管能源公司的会计和财务报告规则以及行为准则。FERC 还负责电力市场监控和调查。FERC 对人为操纵市场价格的行为和内部交易的处罚非常严厉。州一级的监管机构一般叫州公用事业委员会(SPUC，State Public Utility Commission)，SPUC 监管州内的电力零售市场和电力分配以及可再生能源份额的制定。美国各州可再生能源份额的标准差异很大。

除了以上的两个监管机构，有些电力公司还受到别的机构的监管，如核电厂受到核能管理委员会(Nuclear Regulatory Commission)的监管，上市公司受到证券和交易委员会(SEC，Securities and Exchange Commission)的监管等。

目前美国电力市场的公司可以分为两种，一种是受管制的(Regulated)，另一种是开放的(Deregulated)。受管制的公司一般是垄断的公司，有可能是人为垄断的，也有可能是自然垄断的，受到的管制比较多，包括产品价格。开放的公司也受到监管，但受到的管制较少，一般都是在开放和竞争的市场里经营业务。还有一个非常常见的情况就是很多集团公司，有些部门是受管制的，有些部门是开放的。

二、美国各种电力市场和常见产品

电力市场的划分有很多种。上面已经提到的，从规模上分可以分为批发和零售市场，还有从监管角度来分可以分为受管制的和开放的市场。

从时限的角度分可以分为远期(和期货)(Forwards and Futures)市场、日前(Dayahead)市场和实时(Real-time)市场。这几个市场的产品本身都是电，一般以百万瓦(MW)或千千瓦时(MWh)来计。远期市场上的产品一般是双方合同，期限由双方协商，如有按月计的、按季度计的、或按年计的，最短的可以是一个月，最长的一般是 30 年。这些产品可能是全天的，也可能是高峰期的，也可能非高峰期的。日前市场和实时市场的产品是按小时计的。

以上说的产品是电力，可是从终端消费者的角度来看，消费者的账单里除了能源，也就是电力的费用外，一般还有以下几个费用：容量市场费用、传输费用、辅助服务费用、可再生能源份额费用、管理和管制费以及税费。除了管理和管制费以及税费外，别的每一项费用都有相对应的市场，这些在下一部分介绍电力市场设计时会有更详细的介绍。

除了电力、容量、传输、辅助服务和可再生能源份额这些基础产品外，美国电力市场上还有很多结构性产品。结构性产品一般都是比较复杂的电力市场上的金融衍生品。典型的结构性产品包括热利差期权(Heat-rate Spread Option)、电厂运营期权(Tolling Option)、实发电量购买合同(Unit Contingent Power Purchase Agreement)、全额保供电合同(Full Requirement Service)等。本文最后一部分会介绍如何应用和定价这些结构性产品。

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