四川售电市场｜丰水期集中交易避免“躺平”和“内卷” 卖方该靠什么？-北极星电力市场网

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丰水期的到来让活跃的月度集中交易变得有些平淡，从6月已发生的月内交易来看，常规直购市场买方基本“失踪”，卖方却积极踊跃。集中竞价申报开始仅10秒之内，集中竞价就已有近30家卖方挂牌。发电侧如此积极，交易却并没有那么火爆，6月前三轮交易常规直购成交量仅5262.35万千瓦时，各交易窗口成交均为卖方挂牌的“包1”，成交量大约为卖方挂牌需求的1‰，“包1”以外的电量包在滚动撮合阶段基本“躺平”。

（来源：微信公众号“硕电汇” ID:power268com 作者：硕电小硕）

四川水电特有的丰枯特性决定了大多数时期丰水期电量供过于求，而供过于求必然造成市场竞争的激烈，发电侧主体自然会变得积极踊跃。而丰水期计划外与常规直购相对较大的价格差异，导致发电侧主体必然会追逐价格更高的品种。多年同期交易历史数据表明，丰水期即使是政策的最低限价169.15元/兆瓦时，卖方依然会趋之若鹜。

从月度交易规则设计来看，常规直购月度交易只能通过集中交易的方式实现增量交易。而卖方想要实现自身的指标需求，成交逻辑则成为交易出清的决定性因素。

目前四川电力市场月度集中交易采用的是复式竞价撮合交易方式，其成交逻辑与金融市场一脉相承。整场交易划分为集中竞价与滚动撮合两个阶段，集中竞价阶段卖方的成交逻辑是“价格优先”，出清阶段同价位电量包按比例成交。滚动撮合阶段的成交逻辑按“时间优先”、“价格优先”进行出清。当丰水期常规直购交易地板价卖方趋之若鹜时，滚动撮合阶段的挂牌电量包排序就显得极为重要，而决定顺位的就是集中竞价阶段卖方最初的申报时间，这就不难理解在以往丰水期集中竞价申报阶段“秒杀”的决定性作用。

传统金融市场，参与者众多、交易频次极高，价格波动较大等因素，成交出清的逻辑规则科学合理。而四川电力交易市场参与主体合计数量不到500家，是在保障用电安全基础上进行的交易，标的是电能量合同，这个特点使得集中交易绝大多数交易是为了满足自身电量实际需求，频次大幅较少，这与传统金融市场的交易有很大不同，加之受年度交易策略的影响，常规直购集中交易频次少的特点在丰水期中显得尤其明显。

月度的集中交易仍沿用传统金融市场的出清逻辑，那么在丰水期的月度交易中，当多数卖方有指标需求却苦于没有途径的时候，“躺平”就会成为市场的一道独特的风景。而当所有卖方又绞尽脑汁“争分夺秒”抢挂“包1”的时候，最终又会形成“内卷”。实际上这样的场景，不仅出现在丰水期的常规直购集中交易之中，计划外品种7、8、9月的集中交易也屡见不鲜。

从丰水期集中交易产生“躺平”和“内卷”的根源来看，在于现行集中交易的“排序规则”与“排序可视”，可视本身是一件好事，但当所有人报价一致，排序决定后续的成交和收益时，反而成为了有机可乘的途径。

解决多数发电侧主体丰水期常规直购集中交易的指标需求，方法较多。通过技术手段“秒杀”竞价申报顺位是目前较为流行的方式，但这样的方式有些剑走偏锋，脱离了市场化交易的初衷，“内卷”最终也无法避免。而调整滚动撮合阶段的成交出清逻辑和交易场景是避免卖方“躺平”和“内卷”较为科学的解决之道。比如，在集中竞价阶段的排序顺位在双挂双摘阶段重新随机排序（即重新摇号），且不显示每个电量包的大小；又或是将集中竞价阶段所有申报电量包打捆为一个电量包，当进入到滚动撮合阶段买方挂牌时，加权分配给买方，同样可以避免成交机会被个别和少数的卖方锁定。

当然，这样的方式还能产生另外一个效果，当常规直购丰水期集中交易牢牢锁住价格底线，买方在月度很难低于最低限价购买合约时，年度交易的中长期合约占比自然而然的将会保证高比例签约的“六签”要求。

【小硕之言、仅供参考】

原标题：丰水期集中交易避免“躺平”和“内卷”，卖方该靠什么？

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