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【引言】我要这日前市场有何用？

（来源：微信公众号“电力交易飞”作者：羊肉正肥）

有一种观点提出，现在的现货市场里，日前是实时市场放到日前再跑一遍，有些多余；而且某省日前市场和实时市场价格差别太大，有些主体利用这个因素赚了钱又被勒令取消，不如不要日前市场。本文试做分析。

一、日前市场的价格信号

羊肉请教了业内知名专家倪晖博士，答复如下：第一个作用是提供相对平稳的价格信号，传递到其他交易品种。在PJM市场中，日前市场的价格信号用于多个市场，包括容量市场、电能量市场、输电权市场、备用市场以及中长期交易的交割。比如金融输电权市场，采用了日前节点电价结算合约路径两侧的阻塞电价作为结算依据。如果去掉日前市场，只采用实时市场的价格信号，那么，由于实时市场的价格信号对各种边界条件高度敏感，价格波动将更加剧烈，将坑死无数的市场主体。对于大多数商品市场而言，价格波动越剧烈，越不利于投资者，越有利于投机者。另一个作用，日前市场是绝大多数用电主体能够参与市场出清的最末一次机会，体现市场驱动下的社会福利最大化。如果用电主体看到日前价格较低，而实时价格较高，则会主动申报比较乐观的用电需求，从而提高日前市场的需求量，从而抬升日前市场价格。目前的市场只是发展不够成熟，用电侧参与现货市场的条件有待完善；但不能因为用电侧暂时不参与就砍掉日前市场，扼杀了市场主体参与渠道。

二、你有药吗？

有几种方式对于消除两个市场的价格差异有一定效果，没有亲见，不敢保证疗效。1、提高负荷预测精度，避免出现单一方向的偏差。2、加强市场监测，及时甄别市场主体的容量持留行为。3、引入虚拟投标商，允许在日前和实时市场之间买卖，通过虚拟投标商的买入低价、卖出高价的套利行为，增加低价市场的需求，减少高价市场的需求，从而使得两个市场价格趋同，来消弭价格差异。4、在供应紧张时期增加备用约束条件，并按照合理收益的方式补偿愿意提供顶峰容量的电厂，鼓励增加供给，缓解极端的尖峰电价。5、引入“公有制自评税”（Common ownership self-assessed tax, COST）机制，允许边际机组在供应紧张时动用自身优势，高价拍卖自身容量，但其得利要按比例纳入福利再分配，返还市场，从而抑制其抬价动机。

上述部分措施在PJM市场里持续发展，至今仍未言尽善尽美。可见，电力市场是一个环环相扣的系统工程，“东抄一点、西学一下”的搭积木式建市场思路要不得。没有苏联的钢铁洪流，硬要学宽正面大纵深突击，就要像增格林沁的骑兵被英军的火枪突突。我们的市场建设仍任重而道远。

三、换位思考

刚才其实已经引申出了一个问题，由于天然存在的日前市场与实时市场价格的差异，这就意味着同质化的电力现货在日前和实时价格不同，市场主体可以在高价市场中卖出，在低价市场中买入，自然而然地产生了跨市场套利。站在市场主体的视角，如何更好、更快、更高效地套利，这个问题放在《如何一夜暴富》专题下去讲。

原标题：现货来了，没时间解释了，先上车（四）我要这日前有何用？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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