登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
事件:
(1) 3 月 7 日上市公司披露经调整后的发行股份及支付现金购买联合能源88.41%和长兴电力 100%股权的交易方案书。
(2)公司披露 2019 年业绩,总营业收入 13.07 亿,同比增长 0.69%;归母净利润 1.92 亿,下降 10.26%。
新方案亮点
大股东强化业绩承诺,双口径考核净利润实现情况.在保留原业绩承诺的基础上,增加 2020 年度、2021 年度和 2022 年度经审计的联合能源合并报表净利润金额分别不低于人民币 37,830 万元、39,700 万元和 42,310 万元。在业绩承诺期间同时按照两个口径复核业绩实现情况,任一口径业绩实现情况触发相应业绩承诺补偿条件的,均应按照当期业绩补偿最大值进行业绩补偿。新方案将资产整体作价减少 0.14%,相应发行股份数量减少 0.14%,总募集金额 5 亿不变。
增加三峡集团的意见,明确三峡水利将作为集团配售电为主业的唯一上市平台,并通过积极推动“三峡电”入渝。
2019 年报简析
自发电量同比降低,导致外购电成本上升。2019 年公司发电量 6.47 亿度,同比下降 5.96%。由于自发电量下降, 2019 年外购电量 14.25 亿度,同比上升 7.15%,以及农网改造升级资产陆续转固等方面原因,导致毛利率同比下降2.87%。
通过拓展大工业客户和挖掘潜在用户,实现上网电量与售电量的双增长。公司全年上网电量 20.69 亿度,同比增长 2.73 %;完成售电量 19.41 亿度,同比增长3.08%,均创历史新高。
核心观点及盈利预测
作为首批售电侧改革试点省市(重庆、广东)之一,重庆电改在三峡集团的助力下稳步推进。重庆市政府正在推动本地四张地方电网实现资本和物理融合,通过引进三峡集团、“四网融合”打造独立于国家电网的配售电网络——“三峡电网”。若本次方案能顺利通过,将标志我国电力体制改革事业又向前迈进一步。三峡水利作为集团唯一以配售电为主业平台公司,将持续受益我国电力体制改革大环境的变化。
(2)三峡水利的供电范围由原来的万州区,增加了涪陵三大工业园区、黔江及国家级新区两江新区,配售电区域扩大,售电量增长。目前三峡水利及国网重庆电力公司目前均按照政府物价部门确定的目录电价开展电力销售业务。而本次方案注入标的公司,可根据招商引资政策及工业企业用电需求,以低于目录电价水平供电,市场竞争力较强。同时若能实现大股东 “三峡电”入渝的承诺,将有效降低上市公司外购电成本。
不考虑资产重组的情况下,预计公司 2019-2021 年归母净利润为 2.25 亿元、2.39亿元、2.58 亿元,公司原有主业保持平稳增长。在考虑重组情况下,根据重组备考利润表测算,扣非后每股收益指标从 2020 年开始增厚超过 90%,扣非后净资产收益率指标也优于本次重组前。
新方案强化业绩承诺,明确上市公司作为集团唯一配售电平台
2019 年 12 月 27 日,公司公告披露重大资产重组事项未获中国证监会审核通过。2020 年3月7 日公司公告披露经调整的发行股份及支付现金购买联合能源 88.41%和长兴电力100%股权的交易方案书。我们对新方案变更亮点做以下总结:
大股东强化业绩承诺,双口径考核净利润实现情况
旧方案:2020 年度、2021 年度和 2022 年度经审计的联合能源收益法评估部分净利润合计数分别不低于人民币 42,210 万元、44,030 万元和 46,640 万元。
新方案调整方法:在保留原业绩承诺的基础上,增加 2020 年度、2021 年度和 2022 年度经审计的联合能源合并报表净利润金额分别不低于人民币 37,830 万元、39,700 万元和
42,310 万元。在业绩承诺期间同时按照上述两个口径复核业绩实现情况,任一口径业绩实现情况触发相应业绩承诺补偿条件的,均应按照当期业绩补偿最大值进行业绩补偿。
资产整体作价减少 0.14%
旧方案:联合能源 88.55%股权的交易作价确认为 552,493.17 万元,长兴电力 100%股权的交易作价确认为 101,899.68 万元,本次重组标的资产的整体作价合计为 654,392.85 万元。
新方案将资产整体作价减少 0.14%,相应发行股份数量减少 0.14%,总募集金额 5 亿不变。
具体情况:联合能源 88.41%股权的交易作价确认为 551,607.92 万元,长兴电力 100%股权的交易作价确认为 101,899.68 万元,本次重组标的资产的整体作价合计为 653,507.60 万元。
1.3 明确上市公司为三峡集团配售电为主业的唯一上市平台
新方案增加三峡集团的意见,明确三峡水利将作为集团配售电为主业的唯一上市平台,并通过积极推动“三峡电”入渝。三峡集团同时承诺,在全国范围内实施长江大保护(水环境治理、水污染防治、水生态修复)项目中,有涉及配售电业务相关的项目投资、建安及运维等业务,在履行相应合规程序后,优先由三峡水利负责实施。三峡集团范围内的大水电检修维护、存量配售电资产及托管运营等业务,在履行相应合规程序后,将逐步注入或优先由三峡水利负责实施。大股东通过多条举措内容来保障上市公司的未来业绩。
2019 年受成本增加影响,业绩同比下降 10.26%
自发电量同比降低,导致外购电成本上升
2019 年公司发电量 6.47 亿度,同比下降 5.96%。由于自发电量下降, 2019 年外购电量14.25 亿度,同比上升 7.15%。成本端由于外购电增加以及农网改造升级资产陆续转固等方面原因,导致毛利率同比下降 2.87%。
用电需求稳步增长,上网电量与售电量均创历史新高
截至 2019 年底,公司自有及控股在运水电机组装机容量共 269.8MW,其中在运并网机组装机容量为 236.9MW,在运未并网机组装机容量 32.9MW(云南芒牙河水电站 24.9MW,巫溪县峡门口水电站 8MW)
公司通过拓展大工业客户和挖掘潜在用户,实现上网电量与售电量的双增长。公司全年上网电量 20.69 亿度,同比增长 2.73 %;完成售电量 19.41 亿度,同比增长 3.08%,均创历史新高。2019 年市场化交易电量 249 万度,占售电量仅 0.12%。
核心观点及盈利预期
立足重庆,走向全国配售电市场
(1)作为首批售电侧改革试点省市(重庆、广东)之一,重庆电改在三峡集团的助力下稳步推进。重庆市政府正在推动本地四张地方电网实现资本和物理融合,通过引进三峡集
团、“四网融合”打造独立于国家电网的配售电网络——“三峡电网”。若本次方案能顺利通过,将标志我国电力体制改革事业又向前迈进一步。三峡水利作为集团唯一以配售电为主业平台公司,将持续受益我国电力体制改革大环境的变化。
(2)三峡水利的供电范围由原来的万州区,增加了涪陵三大工业园区、黔江及国家级新区两江新区,配售电区域扩大,售电量增长。目前三峡水利及国网重庆电力公司目前均按照政府物价部门确定的目录电价开展电力销售业务。而本次方案注入标的公司,可根据招商引资政策及工业企业用电需求,以低于目录电价水平供电,市场竞争力较强。同时若能实现大股东 “三峡电”入渝的承诺,将有效降低上市公司外购电成本。
(3)近些年国务院不断推动降低一般工商业用电成本,水电行业也面临降电价的风险和压力。作为全国水电资产龙头,三峡集团的长江电力努力抓住电改机遇,已经在国内、国外着力打造“发电、配电、售电”产业链,实现了配售电业务的快速发展,目前范围已遍及重庆、湖北、陕西、安徽、广东、云南等区域。跨出发电领域,借助电改力量,在全国范围快速布局配售电业务。坚定看好大股东立足重庆、走向全国的发展路径,公司作为核心配售电及综合能源服务平台,未来空间广阔。
盈利预测
不考虑重组的盈利预测
关键假设:
(1)电力业务:暂不考虑“三峡电入渝”的电量替代的情况。2016 年-2019 年售电量每年保持正增长,因此我们假设 2020-2022 年每年售电量增速分别为 8%、7%、7%,平均售电价格保持不变。
盈利预测:不考虑资产重组的情况下,预计公司 2019-2021 年归母净利润为 2.25 亿元、2.39 亿元、2.58 亿元。维持“增持”评级。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
3月26日,四川电力交易中心发布《关于第2024-5批售电公司注册信息的公示》。详情如下:
近日,宁夏电力交易中心发布关于售电公司注册公示结果的公告。详情如下:
冀北电力交易中心日前发布关于提示售电公司做好注册信息持续满足准入条件的通知。
3月18日,四川电力交易中心发布《关于第2024-4批售电公司注册信息的公示》。详情如下:
3月6日,广东电力交易中心有限责任公司发布关于2024年2月售电公司注册公示的通知。详情如下:
一、项目基本情况采购项目编号:SDJW-CS-HTFY370321202401000001采购项目名称:桓台县妇幼保健院2024年电力市场交易委托代理遴选供应商服务项目(三次)二、项目废标/流标的原因无三、其他补充事宜山东金卫医药信息有限公司受桓台县妇幼保健院的委托,就桓台县妇幼保健院2024年电力市场交易委托代理遴
交易需要与时俱进。2月初,山西省发布了《电力市场规则体系(V14.0)》,自2024年2月1日开始施行,有效期1年,标志着山西电力现货市场吹响正式运行的号角。其中,从售电公司和用户视角来看,v14版规则中相较v13版发生了几处较为重要的改动。本文将从用户侧交易环节变化较大的日前交易结合规则加以解读
项目概况福州市中医院电力直接交易服务采购项目(二次)采购项目的潜在供应商应在福建省福州市鼓楼区北环中路150号福苑大厦8层03室(福建省荣耀招标咨询有限公司)获取采购文件,并于2024年02月20日09点30分(北京时间)前提交响应文件。一、项目基本情况项目编号:FJRY2024002-1项目名称:福州市中医院电
北极星售电网获悉,广东电力交易中心发布了2024年1月售电公司注册情况的公告,其中提出,2024年1月广东电力交易中心有限责任公司受理通过了5家售电公司的注册申请,对售电公司提交的市场准入材料进行了完整性校核。详情如下:
北极星售电网获悉,甘肃电力交易中心发布了甘肃电力市场2024年1月售电公司注册情况的公告,其中提出,2024年1月,甘肃电力交易中心受理生效市场注册售电公司1家,受理生效业务范围变更售电公司3家,受理生效市场注销售电公司1家,详见附件。详情如下:
北极星售电网获悉,江苏电力交易中心发布了关于公示2024年第三批(总第五十二批)售电公司注册重大信息变更的公告,详情如下:
宿迁运河港配售电有限公司成立于2017年12月,坐落于环境优美、交通便捷的运河宿迁港产业园,是国家增量配电业务改革第一批试点业主单位。公司在发展理念、价值导向、业务模式等方面勇于创新,探索发展新思路、新模式,出台惠企办电政策,全力构筑试点区域“用能成本洼地”“获得电力高地”。围绕打造全
北极星售电网获悉,湖南能监办发布关于开展拥有配电网运营权的售电公司年度自查工作的通知。自查范围:湖南省辖区内已持证的13家拥有配电网运营权的售电公司。自查内容:(一)查报告,内容包括:基本信息、主要管理人员情况、配售电业务经营情况、安全生产基本情况、配电设施情况、分支机构情况、遵守许
1月22日,由华北电力大学国家能源发展战略研究院组织姜庆国、吴俊宏、贾豫、彭立斌、李伟等国内相关专家编写的《2023年度增量配电发展研究白皮书》正式对外发布,向全社会报告我国配售电改革最新进展。白皮书主要内容涵盖了行业发展动态、配售电大事件、最佳业务实践等方面。行业发展动态展示了五批次4
2015年3月,中共中央、国务院印发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》,明确提出有序向社会资本放开配售电业务和增量配网业务,政策出台后,贵州能源监管办积极推进国家增量配电业务改革,为符合标准的5家企业颁发《电力业务许可证(供电类)》。近日,为压紧压实持证增量配网企业安全生产主体责
北极星售电网获悉,北京产权交易所近日发布海南科通配售电有限公司10%股权转让公告。转让方名称:中国电建集团湖北工程有限公司,转让标的:海南科通配售电有限公司10%股权。公告显示,海南科通配售电有限公司注册地(住所)为海南省海口市(海南省海口市龙华区金盘工业开发区建设二横路14号),经营范围
北极星售电网获悉,和布克赛尔县发展和改革委员会发布关于取消新疆赛尔配售电有限公司在新疆塔城地区和丰工业园区增量配电业务试点项目特许经营权的公告。详情如下:关于取消新疆赛尔配售电有限公司在新疆塔城地区和丰工业园区增量配电业务试点项目特许经营权的公告因新疆赛尔配售电有限公司未履行《新
北极星售电网获悉,克拉玛依龙达家宁配售电有限公司发布关于办理用电报装业务的公告。详情如下:克拉玛依龙达家宁配售电有限公司关于办理用电报装业务的公告为了进一步服务好广大用电户,提升用户满意度,克拉玛依龙达家宁配售电有限公司按照新发改能价【2023】243号文、新发改规【2022】6号文、新发改
10月4日,蒙东电力交易中心完成区内配售电公司首次线上自动结算,蒙东电力市场用电侧实现100%自动结算。此次配售电公司自动结算功能的应用实现了电力交易机构与配售电公司线上结算,使电力交易中心与市场主体间结算信息交互更加安全、高效、便捷,市场交易结算水平进一步提升。为提升电力市场交易服务
近期,国家有关部委连续发布几个有关乡村振兴、充电桩下乡、促进光伏消纳和新型储能应用试点的政策文件,这些电力新基建负荷的共同交集点在配电网。推进新型电力系统下的配电网革命性升级改造,搭建未来配网的新形态已经成为迫切需求。乡村振兴、“双碳”目标和电力新基建产业的关系乡村振兴是新一轮促
近几年,因为能源转型及电力体制改革要求,新型配售电业态得到了突破和发展。这类业态包括增量配电网、微电网、源网荷储一体化等。这类业务通过突破传统电网体制与市场机制限制,构建相对独立的配网体系以及源、网、荷(储)一体化,进而提升局部范围内电力生产、传输和利用效率。最终实现更微观的一体
北极星售电网获悉,河北省发改委日前发布关于建立全省电力保供个案问题处置工作机制的通知,按照全国和全省迎峰度夏能源保供电视电话会议要求,为切实做好我省电力保供工作,保障生产生活用电可靠供应,更好服务经济社会高质量发展,决定建立全省电力保供个案问题处置工作机制。强化监测预警。电网企业
北极星储能网获悉,三峡水利3月8日在回复投资者关于公司储能业务布局有关问题时表示,公司目前在储能业务领域主要聚焦独立储能(含共享储能)和用户侧储能两大赛道。在独立储能方面,总装机规模300MW/600MWh的永川区松溉和两江新区龙盛独立储能电站项目已正式全容量并网投产;总装机规模为103MW/206MWh
北极星储能网获悉,2月21日,三峡水利2024年度用户侧储能设备框架协议采购发布。公告显示,本次框架协议采购内容为用户侧储能设备,分为分布式储能柜和电池预制舱式储能柜,总体规模为200MWh,预算金额为22000万元,单价1.1元/Wh。涉及的设备供货、设备间连接电缆及附件、设备调试、配合并网、设备维护
1月27日,广西平果103兆瓦/206兆瓦时共享储能电站并网投运,标志着由重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司(简称“三峡水利”)投资建设的又一百兆瓦级储能电站建成。同日,电站并网仪式在广西壮族自治区平果市工业园区隆重举行,平果市人民政府副市长王艳榜出席仪式并讲话,三峡水利总工程师杨军出席
北极星储能网获悉,12月5日,重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司在投资者沟通交流中介绍了储能业务等业务进展情况,三峡水利表示,其储能业务主要包括独立储能(含共享储能)和用户侧储能。截至今年上半年末,建成投运储能项目28个,总容量50MWh。问题一:重庆发展资产经营有限公司增持情况回复:2023
北极星电力网获悉,12月4日,三峡水利公告,公司收到重庆发展资产经营有限公司(以下简称“重发资产公司”)发来的《简式权益变动报告书》获悉,重发资产公司于2023年12月4日通过上海证券交易所交易系统以大宗交易方式增持公司股份9560.72万股,占公司总股本的5.00000287%。此前,重发资产公司未持有公
11月14日,三峡水利发布公告称,公司董事会与监事会于近日收到副董事长刘赟东先生、董事徐梓曜先生以及监事陈涛先生提交书面辞职报告。公告显示,刘赟东先生因退休原因申请辞去公司第十届董事会董事、副董事长及战略发展委员会委员等职务;徐梓曜先生因工作原因申请辞去公司第十届董事会董事及审计委员
北极星电力网获悉,11月14日,三峡水利发布公告称,公司董事会与监事会于近日收到副董事长刘赟东先生、董事徐梓曜先生以及监事陈涛先生提交的书面辞职报告。公告显示,刘赟东先生因退休原因申请辞去公司第十届董事会董事、副董事长及战略发展委员会委员等职务;徐梓曜先生因工作原因申请辞去公司第十届
北极星电力网获悉,11月2日三峡水利发布关于以集中竞价方式回购公司股份的进展公告。截至2023年10月31日,重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司(以下简称“公司”)通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份10,599,100股,占公司总股本的比例为0.55%,购买的最高价格为8.04元/股、最低价格为7.55元/股
北极星储能网获悉,8月17日,三峡水利发布2023年半年报。半年报显示,三峡水利综合能源业务主要立足用户用能特性和低碳降耗需求,引进“源网荷储”理念、发挥能源服务专长,投资并运营用户侧分布式能源站(天然气分布式能源站、分布式光伏等)、储能设施,同时从综合供能、节能改造等入手开展合同能源
北极星电力网获悉,三峡水利发布2023年半年度报告,2023年1-6月,公司实现营业收入56.89亿元,比上年同期52.14亿元上升9.11%;营业总成本55.99亿元,比上年同期47.72亿元上升17.33%;截止2023年6月30日,公司总资产226.11亿元,比年初218.60亿元上升3.43%;总负债115.61亿元,比年初105.64亿元上升9.44
北极星储能网获悉,8月7日,三峡水利发布接受机构调研纪录表示,公司用户侧储能目前已在广东进行尝试,并取得突破;2023年1-6月,公司综合能源业务取得较快增长公司实现综合能源业务净利润约0.3亿元。三峡水利提到,公司目前主要依托市场化售电获取的用户资源,择优开展用户侧储能,与市场化售电业务相
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!